短期煤价难调政府手段有限
秦皇岛煤炭网 来源:秦皇岛煤炭网 编辑:刘薇 2017-04-01 15:57
  3月29日,正在福州举行的2017年春季煤炭市场形势分析会上,招商证券煤炭行业首席分析师卢平做了题为“供给侧改革下十三五煤炭供求形势分析”的主旨演讲。
 
  他以煤炭供给侧结构性改革为切入点,细化还原了煤炭供给侧改革的脉络与特征,他认为2016年煤炭供给侧结构性改革呈现“一关二限三停”特征:
 
  (1)一关:2016年计划关闭2.5亿吨,十三五关闭8亿吨。
 
  (2)二限:从330天限产至276天,实际上减产分为两部分,先从超产20%回到330天,然后从330回到276天。分别减少了产能8亿吨和6.5亿吨。
 
  (3)三停:新建煤矿基本停建。
 
  按照卢平测算,中国煤炭潜在产能已经从2015年的50.4亿吨回到核定产能39亿吨,产能利用率从2015年的74%大幅提升到98%。按照这一逻辑分析,政府产能调整政策的回旋空间已经非常有限,政府通过产能政策调控煤价具有相当难度。
 
  对于当前煤炭行业运行,他认为正表现出“在产不过剩在建过剩”与“低库存”两大特征。
 
  他认为2017年初期煤炭产能39亿吨,煤炭行业应处于供求均衡或略微偏紧状态,即煤炭在产产能不过剩。按照十三五规划,煤炭关闭产能8亿吨,新投产5亿吨,而2016年关闭了3亿吨,未来煤炭行业需要关闭5亿吨,从净去产能角度看,煤炭供给侧改革任务已经完成。基于当前煤炭行业运行特征分析,卢平认为276天政策应该退出历史舞台,未来供给侧改革的任务主要在于以新换旧,行业兼并整合。而煤炭低库存背景下,供给与需求的微小变动就可能引起煤价暴涨,煤价易涨难跌。
 
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